Μετά από πολύμηνες προσπάθειες και αφού προηγήθηκαν ανεπιτυχείς κινήσεις διάθεσης στρατηγικού πακέτου μετοχών, η Εθνική πουλάει σε τράπεζα του Κατάρ την θυγατρική της στην Τουρκία Finansbank.
Το τίμημα είναι χαμηλό, αλλά εξασφαλίζει στην Εθνική ρευστότητα 3,6 δισ. ευρώ, που θα της επιτρέψει να αυξήσει τη χρηματοδότηση προς τις ελληνικές επιχειρήσεις και να εξαγοράσει τις μετατρέψιμες ομολογίες του ΤΧΣ (CoCOs), μειώνοντας δραστικά τον υψηλότοκο δανεισμό της.
Είναι μία κίνηση αναδίπλωσης και συρρίκνωσης των διεθνών δραστηριοτήτων της Εθνικής, επιβεβλημένη στα πλαίσια του σχεδίου αναδιάρθρωσης που συνοδεύει την ανακεφαλαιοποίηση.
Το 99,81% των μετοχών της Finansbank μεταβιβάζεται στην Qatar National Bank έναντι 2,75 δισ. ευρώ.
Η αγοράστρια θα καταβάλει επιπλέον στην Εθνική τα 910 εκατ. δολάρια που ήταν η οφειλή της Finansbank προς τη μητρική ελληνική τράπεζα.
Η συμφωνία εγκρίθηκε από το διοικητικό συμβούλιο της Εθνικής, το οποίο εξέτασε τις υποβληθείσες προσφορές. Πέραν της Qatar National Bank, προσφορά είχε καταθέσει και η τουρκική Garanti Bank του ομίλου Dogus, ο οποίος βρίσκεται σε ανοιχτή αντιπαράθεση με την κυβέρνηση Ερντογάν-Νταβούτογλου.
Όπως αναφέρουν κύκλοι της Εθνικής, η πώληση της Finansbank είναι στρατηγική επιλογή που βασίστηκε σε προσεκτική ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεδομένων και αξιολόγηση της τουρκικής αγοράς.
Στην πραγματικότητα η πώληση της τουρκικής θυγατρικής αποτελούσε δέσμευση απέναντι στον SSM και στην Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της Κομισιόν (DG Comp), στο πλαίσιο της κάλυψης των κεφαλαιακών αναγκών που προέκυψαν από τα stress tests.
Η διοίκηση της τράπεζας θεωρεί ικανοποιητικό το τίμημα, τονίζοντας ότι είναι αντίστοιχο της λογιστικής αξίας της Finansbank. Όμως τα 2,75 δισ. υπολείπονται περίπου κατά 10% της εσωτερικής λογιστικής αξίας της τράπεζας και του στόχου που είχε τεθεί αρχικά για το τίμημα.
Σε σχέση με το ποσό που έχει διαθέσει για την εξαγορά της τουρκικής τράπεζας, η Εθνική παίρνει περίπου 1 δισ. ευρώ λιγότερα, ενώ στο διάστημα που είχε τον έλεγχο, δεν έχει εισπράξει ούτε ένα ευρώ μέρισμα, παρά την υψηλή κερδοφορία της τουρκικής θυγατρικής της.
Τα θετικά στοιχεία στο deal είναι ότι:
• Αποφέρει ρευστότητα €3.6 δισεκ., η οποία θα διοχετευθεί προς τη χρηματοδότηση ελληνικών επιχειρήσεων και νοικοκυριών
• Θωρακίζει τη φερεγγυότητα και την κεφαλαιακή επάρκεια της Εθνικής
• Επιτρέπει στην Εθνική να παραμείνει προσηλωμένη στους στόχους της στρατηγικής που έχει καταρτίσει για την αναπτυξιακή πορεία της ίδιας, αλλά και την ενίσχυση της Ελληνικής οικονομίας
Με την ολοκλήρωση της συναλλαγής η Εθνική θα μπορέσει να αποπληρώσει:
• το μεγαλύτερο μέρος των CoCos €2 δισ., κίνηση που θα αποφέρει ωφέλειες (μείωση τόκων) περίπου €150 εκατ. σε ετήσια βάση.
• μη καλυμμένες ομολογίες που φέρουν την εγγύηση του Ελληνικού Δημόσιο) και να αποδεσμευτεί σταδιακά από τον ELA, γεγονός που θα εξασφαλίσει σημαντική ευελιξία και ενισχυμένη κερδοφορία για την ΕΤΕ (περίπου €100 εκατ. άμεσο όφελος σε ετήσια βάση)
• σημαντικό ποσοστό των κρατικών ενισχύσεων που έχει λάβει το τελευταίο διάστημα, επιβεβαιώνοντας τη δέσμευση της διοίκησης στο κατατεθειμένο και εγκεκριμένο capital plan
